投資項目評估與可行性分析報告

【培訓對象】
財務(wù)人員、投資人員、其他人員

【培訓收益】
● 精通財務(wù)報表和財務(wù)分析；掌握公司估值方法 ● 通過(guò)貼近現實(shí)案例的小組課堂實(shí)操演練，學(xué)會(huì )現金流折現模型，擯棄傳統的靜態(tài)投資評估方法 ● 通過(guò)復雜、代表性的上市公司投資并購案例，從交易的起點(diǎn)到終點(diǎn)，一步一個(gè)腳印，幫助學(xué)員理清思路，知道怎么做并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專(zhuān)業(yè)人員都沒(méi)看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統并購方案的“誤區” ● 熟悉投資并購涉及的股權架構設計方案、持股平臺及相關(guān)稅負

第一講：財務(wù)報表解讀、財務(wù)分析
報表一：資產(chǎn)負債表
1. 貨幣資金與現金及現金等價(jià)物
2. 應收賬款賬齡分析、應收賬款減值
3. 存貨減值
4. 合同資產(chǎn)、合同履約成本、合同取得成本
5. 固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn) 、遞延所得稅資產(chǎn)及負債
6. 金融工具（交易性金融資產(chǎn)、其他權益工具投資、債權投資、其他債權投資）
7. 長(cháng)期股權投資、商譽(yù)
8. 應付賬款、合同負債、應付債券
9. 其他權益工具、可轉債、庫存股、其他綜合收益、未分配利潤
報表二：利潤表
1. 收入、成本、費用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產(chǎn)減值損失、信用減值損失、公允值變動(dòng)損益、其他收益、所得稅費用
2. 營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤、每股收益
報表三：現金流量表
思考1：什么樣的現金流對企業(yè)最重要？
思考2：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現金流變化說(shuō)明什么？
案例精講：比亞迪VS上汽集團、萬(wàn)科VS碧桂園的杜邦分析法分析
1）凈資產(chǎn)收益率的杜邦分析法——三駕馬車(chē)：盈利能力、運營(yíng)效率、財務(wù)杠桿分析
2）盈利能力、運營(yíng)效率真能分開(kāi)評估還是取決于商業(yè)模式？
案例精講：半導體顯示器龍頭企業(yè)——京東方科技集團運營(yíng)分析
1）從財務(wù)報表和運營(yíng)數據評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)表現和對未來(lái)的啟示
2）解讀運營(yíng)能力指標、成長(cháng)能力指標、盈利能力指標、財務(wù)風(fēng)險指標

第二講：投資項目評估（實(shí)操及案例分析）
模型：現金流模型
探討：為什么是現金流折現模型，而不是盈利折現模型？折現率用資金成本的思維誤區在哪？
實(shí)操練習：公交集團購置2部新能源汽車(chē)用于2條新線(xiàn)路運營(yíng)，部分資金利用銀行貸款
1. 用EXCEL設計高效、簡(jiǎn)潔的投資評估模型
2. 如何預測損益表？如何由凈利潤調節到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流？
3. 測算投資回收期、凈現值、內含報酬率、資本金總回報率
4. 銀行融資對各指標的影響
5. 如果運營(yíng)數據變化，購置車(chē)款總價(jià)不能超過(guò)多少才能達致盈虧平衡？
6. 投資事后管理
案例精講：上市公司投資項目可行性分析報告
1. 項目背景、選址、風(fēng)險及應對措施
2. 項目的經(jīng)濟效益分析
1）產(chǎn)值、營(yíng)業(yè)收入、總成本預測
2）增值稅及附加、所得稅
3）財務(wù)指標分析：投資回收期、凈現值、內含報酬率、項目資本金凈利潤率

第三講：股權并購、處置分析（案例分析）
一、美年大健康入股上市公司股權并購全過(guò)程
1. 交易架構設置
2. 債務(wù)成本、普通股成本、加權平均成本
3. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM的精準理解和測算
4. 公司估值：成本法、市場(chǎng)法、收益法
5. 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評估
6. 發(fā)行股份價(jià)格、股份數量因派息及送紅股的調整
7. 交易對價(jià)對買(mǎi)賣(mài)雙方的公平性判定及事后檢討
8. 業(yè)績(jì)對賭
9. 股權架構設計：初創(chuàng )、引入投資者、增資、股改
10. 收購子公司、子公司少數股東轉股上市公司
11. 收購、增資、控股三部曲
12. 股權激勵平臺
二、天齊鋰業(yè)收購智利SQM 公司 23.77%股權
1. 僅從盈利數據、利息支出及投資收益分析此次收購的成效
2. 面對售價(jià)的大幅下調，對財務(wù)報表的哪些科目以及整體有什么影響？
三、福耀玻璃出售 75% 子公司股權
1. 處置75%股權投資收益計算
2. 剩余25%股權價(jià)值計算 

中英雙語(yǔ)授課
20年企業(yè)財務(wù)管理實(shí)戰經(jīng)驗
中國重慶大學(xué)數學(xué)本科
美國俄亥俄州立大學(xué)MBA
美國注冊會(huì )計師AICPA
美國特許金融分析師CFA
曾任：瑞金礦業(yè)有限公司（上市企業(yè)） 董秘/財務(wù)總監
曾任：南益地產(chǎn)集團公司 財務(wù)總監
曾任：美聯(lián)風(fēng)險投資公司 投資總監
曾任：福建閩東電機集團公司（上市國企） 投資并購主管
擅長(cháng)領(lǐng)域：非財管理、股權設計與股權激勵、投資并購、財務(wù)管理、財務(wù)報表、財務(wù)報表合并、會(huì )計準則、審計、企業(yè)融資、年報解讀、估值模型

關(guān)永洪老師是極少數同時(shí)擁有含金量極高的3個(gè)“A”（CPA、CFA、MBA）的財務(wù)、金融頂尖人才，具有10多年中國企業(yè)及數年香港上市公司財務(wù)管理、投資并購、融資及財務(wù)金融戰略分析經(jīng)驗，跨行業(yè)視角從制造業(yè)、風(fēng)投、房地產(chǎn)、礦業(yè)，歷經(jīng)銷(xiāo)售副總、投資總監、財務(wù)總監、董秘，善于從多維度全方位進(jìn)行企業(yè)財務(wù)管理分析，對公司財務(wù)整體運作，企業(yè)投資、融資有獨特、精辟見(jiàn)解。
連續8年獲聘美國知名培訓機構中國大陸首席講師，培訓來(lái)自“四大”會(huì )計師事務(wù)所學(xué)員參加美國注冊會(huì )計師考試。連續10年受聘于加拿大皇家大學(xué)，在中國大陸講授MBA財務(wù)、金融、審計課程及公司內訓。并受北京大學(xué)、中國科學(xué)院、中核華泰建設集團、珠海華發(fā)集團、科沃斯機器人、江蘇悅達集團、山東省建設監理行業(yè)、工商銀行、農商行、江蘇省工信廳等邀請做全國公開(kāi)課、企業(yè)總裁高管內訓、MBA課程講授，涉及制造業(yè)、房地產(chǎn)、建筑業(yè)、農牧業(yè)、金融業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。

實(shí)戰經(jīng)驗：
香港主板上市公司董秘兼財務(wù)總監8年：參與公司所有重大財務(wù)及金融運作；處理所有上市公司層面的事宜，協(xié)調財務(wù)顧問(wèn)花旗集團、公關(guān)公司、律師、審計師等專(zhuān)業(yè)機構工作；回應監管機構聯(lián)交所、證監會(huì )等的所有關(guān)注，對如何加強公司管治、危機公關(guān)處理富有經(jīng)驗；協(xié)助路演和安排股東大會(huì )及媒體新聞發(fā)布會(huì )。
南益地產(chǎn)集團財務(wù)總監7年：統領(lǐng)100多位財務(wù)人員；主導融資20億元。指導制作合并財務(wù)報表、預測現金流、項目業(yè)績(jì)評估、稅務(wù)籌劃；參與公司并購、土地購買(mǎi)，對估值據理力爭，節省數億元成本；協(xié)同專(zhuān)業(yè)機構籌備集團IPO。
風(fēng)險投資公司3年：成功將6個(gè)項目梳理完畢后轉售上市公司，獲利1.1億港元。
中國上市公司8年：任職推銷(xiāo)員時(shí)成為當年年度“推銷(xiāo)”與“討債”雙冠軍；任職投資并購主管時(shí)為集團的8個(gè)重大公司并購提供重要的決策支持。

部分授課案例：
▉ 《管理層財務(wù)管理實(shí)務(wù)》累計20+期：中核華泰建設、珠海華發(fā)集團、五糧液集團、江蘇悅達集團、科沃斯機器人、江蘇添可智能科技、河南廣安生物科技、江蘇建筑集團等；
▉ 《上市公司年報、財務(wù)報表與投融資》累計30+期：公開(kāi)課、三峽集團、天津渤海國有資本投資、西安龍鋼集團等
▉ 《銀行信貸財務(wù)報表與風(fēng)險規避》累計10+期：香港工商銀行、農業(yè)銀行、農商行、南通眾和融資擔保等

主講課程：
總裁班：
01《管理層財務(wù)管理實(shí)務(wù)》
02《股權架構設計與股權激勵》
非財人員班：
03《非財務(wù)人員財務(wù)管理》
04《銀行信貸財務(wù)分析與風(fēng)險規避》
05《投資并購決策分析》
財務(wù)人員班：
06《上市公司年報、報表與投融資》
07《財務(wù)審計與風(fēng)險管控》
08《會(huì )計準則實(shí)務(wù)與報表合并》

課程特點(diǎn)：
▲ 實(shí)用：課程內容以最新現實(shí)案例為導向，透徹理解背后的邏輯，“他人經(jīng)驗”是不可復制的，沒(méi)有什么借鑒意義！只有良好邏輯思維才是有用和永恒的！沒(méi)有任何枯燥“知識點(diǎn)”的堆砌！
▲ 輕松學(xué)會(huì )、學(xué)透：不需要任何專(zhuān)業(yè)基礎，只要學(xué)員曾經(jīng)小學(xué)畢業(yè)。不需要記憶、沒(méi)有公式，高深理論通俗化，大道至簡(jiǎn)，一切都是“講道理”！

部分客戶(hù)評價(jià)：
去聽(tīng)了很多傳統培訓課，老生常談，沒(méi)有新意。關(guān)老師的課程實(shí)用性很強，對工作能力的提高大有裨益，特別是財務(wù)、金融的融合很有新鮮感。
——建筑一級企業(yè)福建元宏集團財務(wù)劉總
關(guān)總的邏輯思維真是非常強，能把缺失的歷史很多關(guān)鍵數據通過(guò)大量的推算還原回來(lái)，每次聽(tīng)完，都會(huì )新體會(huì )新感悟，受益匪淺。
——紅星美凱龍財務(wù)劉總
聽(tīng)了關(guān)老師的課程，不經(jīng)讓我感嘆國際高端財務(wù)、金融雙料人才講課的水平確實(shí)很不一樣！思路清晰、內容豐富，接地氣，觀(guān)點(diǎn)獨到，講解精辟！
——南光（上海）投資成總
關(guān)老師把企業(yè)報表與個(gè)人報表進(jìn)行對比很有新意，對財務(wù)的理解很深刻，良好口才，獨特教學(xué)方法，印象深刻，有機會(huì )還希望關(guān)老師多指導！
——通用電氣（上海）趙經(jīng)理
理論的東西誰(shuí)都會(huì )講，但能把高深的理論用大白話(huà)讓人一聽(tīng)就懂確實(shí)需要關(guān)老師這樣的水平。
——中國科學(xué)院基金公司席董
關(guān)老師的課程內容非常新穎，與傳統培訓截然不同，很受啟發(fā)，授課方式?jīng)_擊力非常震撼。
——廈門(mén)財務(wù)高端公開(kāi)課海投周總
關(guān)老師講的很好，可以使人發(fā)散思維，特別是對金融模型的透徹理解，對財務(wù)管理人員來(lái)說(shuō)很有幫助。
——深圳財務(wù)總監高端公開(kāi)課李總
關(guān)老師的教學(xué)理念超前，表述要求精準，呈現要求一針見(jiàn)血，說(shuō)大白話(huà)，接地氣。
——成都五糧液集團高管內訓審計檢監察部王部長(cháng)
非常喜歡關(guān)老師那種獨特的、啟發(fā)思維的教學(xué)方法。
——鄭州財務(wù)公開(kāi)課李總
關(guān)老師的課程含金量非常高。
——江蘇高新材料企業(yè)總裁公開(kāi)課沈總
謝謝關(guān)老師給我們帶來(lái)的精彩授課，干貨滿(mǎn)滿(mǎn)。
——深圳北京大學(xué)非財公開(kāi)課王主任 

• 投資項目評估與可行性分析

   

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